Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация

Компания Home Depot в последнее время привлекает к себе большое внимание. Возможно, это связано с тем, что акции выросли на 16.5% в 2020 году по сравнению с отрицательной доходностью в 2.3% для S&P 500. Это впечатляет, так как это уже крупный ритейлер - и это еще более впечатляет, учитывая, что розничная торговля в целом находится на разных стадиях восстановления после пандемии. Из-за  распространения коронавируса, компания была вынуждена отказаться от "Весенней черной пятницы", важного сезона для магазинов по ремонту домов. Потенциально пропустить одно из самых оживленных событий года означало неприятности, о чем свидетельствует кратковременное падение цены акций компании в марте и апреле. Но, в конце концов, не было ничего страшного - годы инвестиций в возможности электронной коммерции приравнивались к звездному финансовому 2020 первому кварталу для магазина big-box, и руководство сообщило, что в последние три недели апреля онлайн-трафик стабильно превышал уровень "черной пятницы". На самом деле, вся индустрия благоустройства дома сделала довольно хорошо, так как так много людей находятся дома. По данным Бюро переписи населения США, розничная торговля домами выросла на 4,4% до апреля по сравнению с 2019 годом. Напротив, розничная торговля и общественное питание в целом снизились на 4,3% по сравнению с апрелем 2019 года. Но показатели Home Depot оказались лучше, чем в среднем по США, продемонстрировав рост в 7,5% продаж в сопоставимых магазинах в прошлом квартале.

Общая выручка в первом квартале увеличилась на 7,1% до 28,3 миллиардов долларов, но прибыль на акцию упала на 8,4% по сравнению с предыдущим годом. Более высокие процентные расходы стали одной из причин, так как компания компания расширила свою краткосрочную кредитную линию и краткосрочные заимствования, не говоря уже о выпуске в конце марта нового долгосрочного долга на сумму 5 млрд долларов. Продуктовая линейка также вышла из-под контроля, продажи чистящих средств с более низкой маржей резко выросли, а установка домов приняла большой оборот в течение нескольких недель, что привело к экономической блокировке. Выполнение заказов через Интернет к концу апреля выросло в три раза. 

Компания взяла $850 млн. для выплаты своим сотрудникам зарплаты и бонусов, в дополнение к предоставлению дополнительного оплачиваемого отпуска (который будет выплачен в качестве бонуса в конце 2020 года, если он не будет использован). В целом, несмотря на то, что прибыль компании снизилась по сравнению с прошлым годом, в случае со свободным денежным потоком (выручка за вычетом денежных операционных и капитальных затрат) этого не произошло. Свободный денежный поток увеличился на 28% за год до $5,15 млрд. Руководство сообщило, что в марте приостановило программу выкупа акций на неопределенный срок, однако текущая дивидендная доходность в 2,3% находится на надежном уровне.

Home Depot отказалась от любого финансового прогноза на текущий квартал и полный финансовый 2020 года, даже несмотря на то, что более высокие, чем обычно, темпы роста продлились до мая.  Тем не менее, по мере того, как экономика медленно начинает восстанавливаться в ближайшие месяцы, у Home Depot есть прочный фундамент, на котором можно закрепиться. Розничная торговля, особенно, которая связанна с расходами на улучшение жилищных условий, часто получает серьезный удар во время рецессии. Этот текущий спад ни в коем случае не является нормальным, но тот факт, что компания Home Depot хорошо справляется со своими обязанностями, говорит об устойчивой клиентской базе магазина, а также о силе бизнеса электронной коммерции и инвестициях в гибкое выполнение заказов. Карантин на дому не будет длиться вечно, но этот ритейлер является одним из лучших в своем роде.