Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация

Как и большинство крупнейших банков в 2020 году, Citigroup столкнулся с проблемами, связанными с высокими кредитными расходами и сверхнизкими ставками, вызванными пандемией. Банк также занимался и продолжает заниматься вопросами регулирования, связанными с его внутренним контролем за соблюдением требований, данными и управлением рисками.

В конце 2020 г. банк объявил о том, что его многолетний генеральный директор Майкл Корбат уйдет в отставку раньше, чем ожидалось. Новым CEO является Джейн Фрейзер, которая проработала в Ситигруп последние 16 лет. С новым лидером и множеством трудностей, которые предстоит преодолеть, давайте посмотрим на несколько моментов, которые инвесторы ожидают в этом году. 

• Переход к новому подходу

Citigroup давно огорчает инвесторов тем, что они не смогли получить ту же прибыль, что и конкуренты банка, что может объяснить часть причин, по которым Корбат ушел в отставку ранее, чем предполагалось. Во время своего первого брифинга по вопросам прибыли в качестве генерального директора на прошлой неделе, Фрейзер сказала, что одним из ее основных приоритетов является "обновление текущей стратегии". И судя по ее комментариям на высоком уровне, кажется, что Фрейзер хочет удвоить глобальные возможности Citigroup. На данный момент Citi работает уже в 160 странах и юрисдикциях, но направление имеет смысл для Фрейзер, которая возглавляла латиноамериканский регион банка до того, как стать Главным исполнительным директором.  

По словам Фрейзер, в настоящее время руководство банка "оценивает, какие компании могут занять лидирующие позиции на рынке в гораздо более оцифрованном мире". Эта оценка в конечном итоге может превратиться в серьезное потрясение в банке, где бизнес сегменты перетасовываются, одни сворачиваются, а другие укрепляются". Уже сейчас это начинает давать о себе знать: недавно банк объявил о том, что объединит управление потребительским капиталом и частный банк в одно бизнес-направление. Банк также недавно объявил о назначении новых руководителей подразделения Citigroup, занимающегося потребительским бизнесом в США, а также подразделением казначейских и торговых решений. Руководство банка все еще работает над своей стратегией, но в этом году должно появиться больше новостей. 

• Разрешение регуляторных вопросов

Уникальный вопрос, стоящий перед Citigroup, связан с вопросами внутреннего контроля и управления рисками. Регулирующие органы в прошлом полугодии наложили на банк гражданский штраф в размере 400 млн долларов США за неспособность решить эти давние проблемы, некоторые из которых датируются 2013 и 2015 годами, говорится в распоряжении Федеральной резервной системы о согласии. Эти вопросы были также выставлены на всеобщее обозрение после того, как Citigroup случайно передала 900 млн долларов нескольким кредиторам косметической марки Revlon. В конечном итоге руководство объяснило ошибку ручной "канцелярской ошибкой" и "устаревшим" программным обеспечением банка.

Все это означает, что банку придется инвестировать значительные средства в исправление или добавление инфраструктуры, которая в конечном итоге улучшит систему внутреннего контроля банка и вернет его к нормальной деятельности. Финансовый директор Citigroup Марк Мейсон сообщил, что банк потратил 1 миллиард долларов США на преобразования в 2020 году, которые включали в себя инвестиции в технологии и специалистов. Мейсон ожидает, что общие расходы банка вырастут еще на 2%-3% в 2021 году, большая часть которых также будет добавлена к расходам на преобразования.

По словам Фрейзера, у руководства компании есть конкретные направления работы, чтобы решить все необходимые задачи. Она добавила, что в феврале представители будет представлен анализ недочетов, а в мае - план реализации.

•  Выкуп акций

После того, как недавнее стресс-тестирование показало, что крупные американские банки могут поддерживать достаточный уровень капитала при гораздо худших, чем ожидалось, экономических сценариях, ФРС отменила свой запрет на обратные выкупы. Citigroup начнет выкуп акций в этом квартале и рассчитывает, что в первом квартале сможет выкупить акций на сумму около 1,8 млрд долларов США. Однако ФРС в настоящее время ограничивает распределение капитала средней чистой прибылью за четыре квартала. Если это ограничение будет снято позднее в этом году, что возможно, то Citigroup может увеличить темпы своих выкупов. Руководство вовсе не утверждало, что сделает это, но в настоящее время банк сидит на избыточном капитале, так что это, безусловно, возможно.

• Увеличенная рентабельность, но меньшая эффективность

Как и большинство банков в этом году, Citi должен быть в состоянии генерировать более высокую рентабельность за счет более низких затрат на кредитование, вероятной способности высвобождать кредитные резервы обратно в прибыль, а также за счет возможности выкупа акций. Однако, несмотря на более высокую рентабельность, банк, скорее всего, будет менее эффективным в краткосрочной перспективе. Коэффициент эффективности  вырос в 2020 году, и в этом году он может снова возрасти.

По словам Мейсона, ожидается снижение дохода в 2021 году, поскольку в 2020 году начнется нормализация звездных показателей работы рыночного подразделения банка, а чистый процентный доход по таким активам, как кредиты, также продолжит снижаться в условиях низких процентных ставок. Параллельно с ростом расходов, о котором предупреждал Мейсон, получается повышение коэффициента эффективности.

Пока цена находится выше уровня 60.00 следуйте рекомендациям ниже:

• Временной интервал: D1
• Рекомендация: длинная позиция
• Точка входа: 61.00
• Тейк-профит 1: 64.00
• Тейк-профит 2: 67.50

Альтернативный сценарий:

При пробое уровня 60.00 следуйте рекомендациям ниже:    

• Временной интервал: D1
• Рекомендация: короткая позиция
• Точка входа: 60.00
• Тейк-профит 1:  58.00
• Тейк-профит 2: 54.65