Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация

В этом году акции Citigroup упали на фоне пандемии коронавируса, обрушившейся на мировую экономику, и после того, как политическая напряженность затронула крупных многонациональных клиентов банка и ключевые рынки. Однако за последние несколько недель акции C стали торговаться более уверенно, даже после того, как прибыль второго квартала в июле на короткое время обвалила акции.

Банк также сохраняет дивиденды на текущем уровне за третий квартал, в то время как его конкурент Wells Fargo (WFC) сократил свои собственные. А доходы Citigroup за второй квартал в инвестиционно-банковском секторе - сегменте, занимающемся обслуживанием долга и выпуском акций для бизнеса - достигли самого высокого уровня со времен финансового кризиса более десяти лет назад, поскольку корпоративные клиенты стремились привлечь финансирование, чтобы справиться с экономическим спадом, вызванным пандемией.

Акции Citigroup все еще не приблизились к уровням, существовавшим до пандемии. И они не приблизилась к высотам, которые были до Великой Рецессии. Далее мы рассмотрим, стоит ли сейчас покупать акции Citigroup.

Прибыль Citigroup за второй квартал на одну акцию оказалась ниже ожиданий, в то время как прибыль выросла. Как и в других крупных банках, Citigroup отложил несколько миллиардов резервов на покрытие возможных кредитных убытков. Компания заявила, что расходы "значительно замедлились в связи с пандемией", что повредило ее глобальному бизнесу потребительского банкинга.

Доходы от торговли с фиксированным доходом подскочили. Доходы от торговли акциями несколько снизились. В инвестиционно-банковском бизнесе клиенты оставались "сосредоточенными как на источниках, так и на использовании краткосрочной и долгосрочной ликвидности".

Некоторые из более крупных зарубежных рынков банка все еще пытались выбраться из пандемического кризиса.

"В Азии замедление темпов роста туристической и потребительской активности снова привело к сокращению доходов", - заявил генеральный директор Citigroup Майкл Корбат во время звонка по поводу доходов за второй квартал. "А в Мексике доходы снизились, так как страна борется с последствиями пандемии в области здравоохранения".

Федеральная резервная система сократила ставки и запустила бессрочное количественное смягчение, чтобы поддержать экономику США. Но снижение ставок повредило доходам банков.

Федеральная резервная система, обнародовав результаты ежегодных стресс-тестов в прошлом месяце, заявила, что у большинства банков имелась достаточная финансовая подушка для того, чтобы пережить пандемию. Но это обязало банки ограничить дивиденды и приостановить обратные выкупы на третий квартал. Citigroup сохранит дивиденды на уровне 51 цента.

Усилия по реорганизации также могут повлиять на будущие доходы и рост доходов. В 2018 году Citigroup модернизировал свой розничный банковский бизнес в США с целью более тесного сотрудничества с кредитным бизнесом и его ускорения. По имеющимся сведениям, банк также объединяет свой инвестиционно-банковский бизнес с подразделением рынков капитала.

Лучшие акции, по стандартам большинства аналитиков, способны обеспечить стабильный рост прибыли. До пандемии последний раз доходы Citigroup  снижались в 2016 году. Но в первом квартале этого года они упали на 44%, а во втором - на 74%.
В 2020 году аналитики ожидают, что доходы компании упадут на 61%.

Трейдерам следует отметить, что акции C, как и акции других банков, редко опережают рынок в течение длительного периода времени, даже когда рынки стабильны.

Прогноз по прибыли находится под давлением, поскольку почти нулевые ставки выжимают чистую процентную маржу, в то время как высокая безработица наносит удар по розничному и коммерческому кредитованию