Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация

Когда в мае компания Cisco Systems (CSCO) приобрела компанию ThousandEyes, это стало последней сделкой, направленной на увеличение доходов от программного обеспечения и услуг. Определенная часть инвесторов поддержала эту сделку, поскольку она отходит от основной деятельности компании по продаже сетевых коммутаторов и маршрутизаторов. В то же время другая часть инвесторов считает, что компании необходима более масштабное трансформационное приобретение.

Акции Cisco остаются одной из ведущих американских технологических компаний по объему денежных средств на ее балансе. В то время как акции Cisco приносят привлекательные дивиденды, программа обратного выкупа замедлилась.

В апрельском квартале, третьем финансовом квартале 2020 года, компания Cisco выкупила $981 млн собственных акций. Годом ранее эта сумма была порядком выше -  $6 млрд.
В условиях кризиса, вызванного коронавирусом, компании отодвинули на второй план расходы на информационные технологии. В третьем квартале прибыль Cisco упала на 8% до $12 млрд. За июльский квартал, по оценкам аналитиков, доходы Cisco упадут на 10%. В начале июня Baird понизил рейтинг акций Cisco на основании того, что корпоративные сети будут менее важны, если удаленная работа укоренится.

Cisco, возможно, придется увеличить инвестиции, чтобы получить долю в сетях следующего поколения. Компания стремится перейти от локальных центров обработки данных к гибридной инфраструктуре облачных вычислений.

Тем временем, Bank of America повысил акций CSCO, полагая, что предстоящие товарные циклы оживят рост доходов. Некоторые аналитики говорят, что производитель оборудования получит дополнительный прирост, так как будут построены беспроводные сети 5G.

Большая часть роста доходов Cisco пришлась на приобретения. Как сообщается, Cisco приобрела ThousandEyes, компанию, занимающуюся сетевой разведкой, за 1 миллиард долларов.

Аналитик Credit Suisse Сами Бадри (Sami Badri) ожидает, что Cisco будет стремиться к заключению новых сделок в условиях кризиса.

"Инвесторы сейчас сосредоточены на следующих сделках после приобретения ThousandEyes", - сказал он в своем докладе клиентам.

Большинство недавних приобретений Cisco были связаны с программным обеспечением. В июле 2019 года Cisco приобрела компанию Duo Security за 2,35 млрд долларов, что стало крупнейшим приобретением компании в сфере кибербезопасности с момента покупки Sourcefire в 2013 году. Приобретение Duo Security укрепило позиции Cisco в новой категории, которая называется кибербезопасность с нулевым доверием.

Помимо приобретений, новые правила бухгалтерского учета стали плюсом для учета доходов. Правила, известные как ASC 606, требуют предварительного признания многолетних лицензий на программное обеспечение.

По мере того как компании переносят рабочие нагрузки на облачные вычисления, такие как Amazon Web Services, часть сайта Amazon.com (AMZN), они могут тратить меньше средств на внутренние компьютерные сети. Кроме того, Cisco потеряла долю на нескольких крупных рынках, хотя и стремится к восстановлению кибербезопасности.

Однако есть и светлые стороны: Коммутаторы компьютерных сетей Catalyst 9000 стимулируют рост продаж. Генеральный директор Cisco заявил, что цикл обновления Catalyst 9000 проходит "на ранних стадиях".

В третьем финансовом квартале Cisco замедлила рост продаж на фоне пандемии. Тем не менее, переход на работу из дома повысил безопасность и WebEx-продукты для проведения конференций.

" К числу ярких моментов в этом квартале относятся безопасность, WebEx, коммутаторы Cat9000, Meraki и AppDynamics", - сказал аналитик Уильям Блэр (William Blair) в своем докладе клиентам. "Эти области помогают притупить негативное давление в области коммутации центров обработки данных, серверов, HyperFlex, маршрутизации и унифицированных коммуникаций".

"На наш взгляд, в большинстве случаев, встречные ветры сыграли свою роль, и мы видим более плавное движение вперед с более легкими компоновками и лучшими циклами роста, которые связаны с новыми продуктовыми циклами", - сказал аналитик Bank of America Тал Лиани (Tal Liani) в недавнем отчете. " 5G может повысить спрос на маршрутизаторы, особенно на маршрутизаторы доступа и агрегационные маршрутизаторы, коммутация на 400G может повысить спрос на восстановление коммутации в центрах обработки данных, а Wi-Fi6 может привести к еще одному циклу обновления".