Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация

Ежемесячные показатели розничных продаж компании Caterpillar (NYSE:CAT) с нетерпением ожидаются как акционерами, так и рынком. Они являются полезным индикатором текущих тенденций, и тот факт, что они недавно продемонстрировали некоторое значительное снижение, не является хорошей новостью. В отчете были некоторые положительные моменты, и цифры были не такими плохими, как кажется на первый взгляд.

Данные показывают, что продажи машин снижаются в течение шести месяцев подряд. Очевидно, что это вызывает беспокойство и говорит о том, что в будущем на прибыль компании будет оказываться давление. Однако есть три основные причины,  которые инвесторы не должны упускать из виду. 

Во-первых, эти показатели представляют собой трехмесячный рост подвижного состава по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Дилеры Caterpillar мало что могут сделать, когда им приходится сталкиваться с локдаунами и изоляционными мерами. В двух словах, то, что вы видите в цифрах, скорее является внешним, временным потрясением, чем продолжительной, специфической для компании проблемой.
Региональный прорыв дает лучшую окраску основным тенденциям. Китай является страной происхождения COVID-19, и поэтому его можно рассматривать как опережающий индикатор для США и Европы. Общий объем розничных продаж машин в Азиатско-Тихоокеанском регионе за последний период снизился всего на 1%. Кроме того, в мае объем розничных продаж трехмесячной продукции строительной промышленности в Азиатско-Тихоокеанском регионе фактически увеличился на 2%.

Хотя важно отметить, что это может представлять собой лишь высвобождение отложенного спроса после ослабления мер по блокировке в Азии, это также служит напоминанием о том, что текущие данные в Европе и США, вероятно, не отражают тенденцию, которая, вероятно, последует, когда данные за июнь начнут поступать в виде трехмесячных данных о розничных продажах в этих регионах. Проще говоря, данные по продажам компании Caterpillar станут лучше.

В-третьих, есть свидетельства того, что некоторые конечные рынки Caterpillar улучшаются. Например, цены на нефть и циклические металлы, такие как медь, восстановились после минимумов, наблюдавшихся в начале года, что может подтолкнуть нефтегазовые и горнодобывающие компании к сокращению своих бюджетов на капитальные расходы.

Кроме того, финансовый директор Union Pacific Дженнифер Хаманн недавно выступила с докладом на конференции и рассказала об укреплении крупных дорожных проектов, приводящих к росту совокупных поставок - положительном знаке для спроса на оборудование Caterpillar для агрегатного машиностроения.

В то же время, сочетание восстановления строительного рынка Китая и возможности стимулирования расходов на инфраструктуру в США может дать компании Caterpillar стимул для дальнейшего развития.

Показатели продаж Caterpillar были плохими, но они были не настолько плохими, чтобы сбить компанию с намеченной цели в долгосрочной перспективе. Если сложить все вместе, то вполне вероятно, что тенденции продаж Caterpillar восстановятся в свое время, и, учитывая улучшения, внесенные руководством в структуру затрат, вполне вероятно, что дивиденды Caterpillar, которые в настоящее время приносят 3,2%, окажутся устойчивыми.

Для справки, руководство ранее говорило о том, что свободный денежный поток достигнет дна в $4 млрд. в течение цикла, что обеспечит достаточный охват для выплаты дивидендов на сумму $2,3 млрд.