Акции компании Boeing (NYSE:BA) сильно пострадали от пандемии, из-за которой стоимость ценных бумаг снизились на 60% за год до настоящего времени.
Пандемия снизила спрос на авиаперевозки и заставила авиакомпании сократить расходы. Перевозчики не используют значительную часть своего авиапарка и сократили планы роста доходов, что в свою очередь приводит к падению спроса на самолеты Boeing.

Компания рассчитывала на устойчивый рост продаж новых самолетов, и пандемия кардинально изменила перспективы компании на ближайшие несколько лет. В ответ на это компания перешла в кризисный режим, сократив собственные расходы и выйдя на рынки, приобрела новые долги на сумму 25 миллиардов долларов США.  Продажа облигаций была перевыполнена, что свидетельствует о том, что, хотя инвесторы и обеспокоены перспективами компании Boeing на ближайшее будущее, они все еще вкладывают средства в долговые обязательства, будучи уверенными в будущем компании.

Еще в прошлом месяце были причины беспокоиться о жизнеспособности Boeing. В первом квартале компания потеряла 4,7 миллиарда долларов и ликвидировала свои дивиденды, а также потенциально столкнулась с обременительными условиями, чтобы принять финансирование от правительства. У компании Boeing был надежный портфель заказов и приличная сумма денежных средств на балансе, но ей также предстояло выплатить почти 10 млрд. долларов США в течение оставшейся части года, и она получила крупный срочный кредит на сумму 13 млрд. долларов США со сроком погашения в начале 2022 года. Boeing будет сжигать миллиарды до тех пор, пока 737 Max не пройдет ресертификацию и не будет допущен к полетам, что позволит компании начать поставки на самолеты и начать сокращать денежные штрафы и дополнительные расходы.
Не менее важным является то, что тот факт, что предложение было перенасыщено, укрепляет привлекательность Boeing для кредитных рынков и должен сделать контрагентов и кредиторов по другим долговым обязательствам более готовыми к работе с компанией. Компания Boeing добавила более 1 миллиарда долларов США в виде ежегодных процентных платежей, которые в течение некоторого времени будут поглощать прибыль, но дополнительные денежные средства должны позволить ей поддержать поставщиков и даже предложить стимулы для победы в новом бизнесе. Месяц назад такие действия были немыслимы.
Компании Boeing потребуются наличные деньги, так как предстоящий спад выглядит тяжелым и длительным. Авиакомпании не будут покупать самолеты оптом в течение многих лет, и это будет влиять на результаты работы Boeing.

Следует отметить, что у компании Boeing было много проблем еще до пандемии. На момент запуска 737 Max должен был стать одним из самых продаваемых самолетов всех времен, но вместо этого крушение и последующее расследование изменили отношение к компании. В прошлом году мы видели постыдные подробности о раскрытии политики Boeing, что привело к тому, что лидеры Boeing были зажаты законодателями по поводу безопасности.
В декабре компания уволила генерального директора Денниса Мюйленбурга в попытке начать все заново, но в Калхуне сменила Мюйленбурга на человека, который помогал контролировать Boeing и его политику компании  в качестве члена совета директоров с 2009 года.

Boeing считает, что к третьему кварталу MAX может снова взлететь, но, возможно, продажи не станут такими грандиозными, какими они когда-то должны были стать. Boeing сообщил об отмене 150 заказов на 737 MAX в марте, и завершил первый квартал с чистыми аннулированиями по всему портфелю 119 самолетов. 

В других секторах также есть проблемы. Boeing уже планировал сократить производство более крупного лайнера 787 Dreamliner в 2021 г., а его 777X столкнулся с задержками в разработке и рисками, связанными с началом эксплуатации, поскольку спрос на большие самолеты снижается. В апреле Boeing отказался от сделки на 4 миллиарда долларов США, чтобы взять под контроль коммерческий бизнес Embraer, сэкономив столь необходимые средства в ближайшем будущем, но создав большую дыру в своем портфеле.
За последние недели компания Boeing предприняла много положительных шагов, которые должны помочь ей пережить спад. Компания не собирается уходить, и, возможно, падение цены акций было слишком большим. 

У компании также есть крупный оборонный бизнес, который хотя и значительно меньше коммерческого, но в последнее время выиграл несколько ключевых программ, которые должны помочь с прибылью в ближайшие годы.