Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация

Многие инвесторы часто избегают крупнейших игроков на рынке, потому что считают, что эти компании настолько очевидны, что их стоимость не может быть занижена. Но один технический титан, скорее всего, прятался у всех на виду: Alphabet. Несмотря на то, что в настоящее время общий рынок может показаться завышенным, существует несколько причин, по которым рекламный гигант не является таковым.

Во-первых, это облако Google. Оно становится важным источником дохода и роста для компании. Несмотря на то, что Amazon и Microsoft доминируют в индустрии облачных вычислений, Google по-прежнему занимает третье место, удерживая 9% рынка по состоянию на конец 2020 года - по сравнению с 5% в 2017 году. Этот сегмент Alphabet вырос на 46% в 2020 году по сравнению с предыдущим годом; доходы выросли с $5,838 млрд в 2018 году до $13,059 млрд на конец 2020 года. Начало пандемии ускорило переход бизнеса к облачным вычислениям, так как работа на дому и видеоконференции стали нормой. Alphabet продолжает инвестировать в свою облачную платформу, создавая инструменты для совместной работы и надежную платформу анализа данных для своих клиентов, что должно позволить ей продолжать занимать определенную долю рынка у других крупных игроков. Хотя Google Cloud в настоящее время не приносит прибыли, общественный рынок облачных вычислений оценивается в 236 млрд долл.

Во-вторых, нельзя забывать об YouTube. Google является самым посещаемым веб-сайтом в мире - и вторым по посещаемости является YouTube, его дочерняя компания, находящаяся в полной собственности. Только один YouTube ежемесячно регистрирует более 34,6 миллиардов посещений по всему миру и более 1 миллиарда минут ежедневного просмотра на платформе. YouTube является второй по популярности поисковой системой после Google. Это также самый популярный сайт видеоплатформы с более чем 2 млрд. активных пользователей в месяц.

Кроме того, доход от рекламы на YouTube выросли более чем на 46% в период с 2019 по 2020 год. Вероятно, он будет расти и дальше, так как YouTube TV является второй по величине платформой подключенного телевидения (CTV), принося 1,5 миллиарда долларов дохода только от рекламы на CTV.

YouTube выиграет от текущей тенденции отказа от кабельного ТВ. Более 27% абонентов кабельного телевидения США планируют отключить его в 2021 году; среди тех, кто уже отключил, YouTube TV уже занимает 19,6% этого рынка. В июне 2020 года компания Alphabet отметила, что более 100 миллионов зрителей ежемесячно смотрят YouTube и YouTube TV на экранах своих телевизоров.

Этот обильный трафик дает Alphabet доступ к лучшим доступным потребительским данным. Из-за того, что только в YouTube и YouTube TV существует огромная сеть Alphabet, рекламодатели должны работать с Alphabet, чтобы охватить наибольшее количество зрителей. Очень немногие платформы имеют охват и данные, которые Alphabet может предложить через YouTube, что значительно затрудняет переход рекламодателей с YouTube на другую платформу.

А поскольку YouTube уже имеет такую огромную базу пользователей, Alphabet может эффективно рекламировать YouTube TV для миллиардов людей при очень небольших затратах. Это позволило YouTube TV быстро стать доминирующим игроком в потоковом пространстве.  Потоковое вещание, как ожидается, будет расти в среднем на 18,3% в год в период до 2026 года, что даст YouTube TV прекрасную возможность расти даже на видном месте в будущем, так как его платформа и сеть продолжают привлекать новых зрителей.

Alphabet может сделать YouTube еще более прибыльным, так как он увеличивает средний доход сайта в расчете на одного пользователя, или ARPU. В 2020 году доход YouTube составлял около 7,50 долларов на одного активного пользователя в месяц. Сравните это с Facebook, который только в третьем квартале 2020 года разместил ARPU в 7,89, что за три месяца на одного пользователя больше, чем за весь год на YouTube. Если YouTube может вырасти, чтобы управлять хотя бы частью ARPU Facebook, то это приведет к еще большему увеличению стоимости Alphabet в верхней и нижней строках.

Несмотря на то, что Alphabet является одной из крупнейших компаний в мире, ее стоимость составляет более 1,4 триллионов долларов, она все еще очень динамично развивается. Ее доля на рынке онлайн-рекламы медленно снижается, но все еще занимает более 30% американского рекламного рынка. По данным фирмы Morningstar, занимающейся маркетинговыми исследованиями, ожидается, что рынок цифровой рекламы будет расти в среднем на 14% в год в период с 2022 по 2024 год. Несомненно, Alphabet выиграет от роста рекламного рынка, а также от темпов развития YouTube. 

Alphabet также удалось увеличить операционную прибыль на 20% в 2020 году, что является впечатляющим фактором для такой крупной компании. С операционной прибылью около 23%, Google является чрезвычайно прибыльным предприятием, что позволяет менеджменту постоянно реинвестировать в бизнес.

Акции в настоящее время торгуются с форвардным соотношением цена/прибыль в среднем в 26 раз, и примерно в 20 раз с наилучшей прогнозируемой прибылью. С учетом того, что S&P 500 торгуется на форвардной P/E в 25,35 раз, Alphabet выглядит крайне выгодно. Инвесторы могут владеть одним из самых качественных бизнесов в мире, почти таким же множеством, как и S&P, не владея при этом количеством не очень крупных компаний, которые входят в индекс.  Если бы с начала 2020 года инвесторы были владельцами акций Alphabet, то доходность составила бы 54%, в то время как инвесторы в индексе получили бы только 18%.  

Трудно поверить, что такая широко известная и обсуждаемая компания, как Alphabet, может быть недооценена. Но в долгосрочной перспективе платформа YouTube и постоянные инвестиции в облачное предложение Alphabet, скорее всего, создадут большую ценность для инвесторов. 
 

Пока цена находится выше уровня 2010.00 следуйте рекомендациям ниже:

• Временной интервал: D1
• Рекомендация: длинная позиция
• Точка входа: 2060.00
• Тейк-профит 1: 2140.00
• Тейк-профит 2: 2253.00

Альтернативный сценарий:

При пробое уровня 2010.00 следуйте рекомендациям ниже:    

• Временной интервал: D1
• Рекомендация: короткая позиция
• Точка входа: 2010.00
• Тейк-профит 1:  1947.00
• Тейк-профит 2: 1800.00