Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация

Акции Alibaba (NYSE: BABA) выросли более чем на 140% с момента дебюта в США в конце 2014 года. Она уже была техническим титаном в Китае, играя решающую роль в жизни многих китайских потребителей и предприятий. Об этом свидетельствует тот факт, что Alibaba вскоре после своего американского IPO сообщила о доходах за 2015 финансовый год в размере 12,3 миллиардов долларов США. Тем не менее, компания только что завершила финансовый 2020 финансовый год (год, закончившийся 31 марта 2020 года) и сообщила о 72,0 миллиарда долларов дохода, что более чем на 480% больше, чем за последние пять лет.

Alibaba еще далека от завершения роста акций, хотя это может представлять ухабистую поездочку для американских акционеров. Неопределенность в отношении американо-китайских торговых отношений сохраняется, и мировая экономика все еще оправляется от последствий COVID-19. Сенат США также недавно принял Закон об отчетности холдинговых иностранных компаний, который исключит иностранные акции из списка американских бирж, если они не подтвердят, что они не принадлежат или не контролируются иностранным правительством, и если компания не предоставит совету по надзору за бухгалтерией публичных компаний (PCAOB) возможность просматривать их бухгалтерские книги в течение трех лет подряд.

Но что касается самого бизнеса, то Alibaba здесь в ударе.  Экономическая пауза в Китае, направленная на то, чтобы остановить распространение коронавируса из эпицентра в Ухане, создала некоторые препятствия, но электронная коммерция и связанные с ней услуги важны как никогда - и Alibaba готова извлечь выгоду из этой возможности.
Платформа электронной коммерции Alibaba является лидером в Китае, предоставляя прямые рыночные услуги для потребителей, оптовые услуги третьих сторон для розничных продавцов, а также трансграничные сделки в Китае и из Китая. Однако это нечто большее, чем просто электронная коммерция. У нее также есть быстрорастущий сегмент облачных вычислений, который, несмотря на первоначальное беспокойство по поводу экономической блокады, в конце концов, вырос на 58% по сравнению с прошлым годом в течение квартала, закончившегося 31 марта 2020 года, и в настоящее время составляет более 10% от общей прибыли. У компании также есть подразделение, занимающееся цифровыми средствами массовой информации и развлечениями, а также разрастающееся инвестиционное подразделение (включая третью долю в капитале Fintech стартапа Ant Financial), которое стремится поддерживать или полностью выкупать быстрорастущие стартапы как в Китае, так и за рубежом.

Как и в случае с большинством предприятий, базирующихся в Китае, Alibaba подвергалась многочисленным критическим замечаниям. Ее акции дают инвесторам доступ к росту компании, но право голоса для влияния на компанию принадлежит руководящему составу. Alibaba, получившая в конце прошлого года треть акций в Ant, также была встречена с некоторым скептицизмом. Ant - материнская компания цифровой платежной платформы Alipay, которая тесно связана с самой Alibaba и контролируется основателем и бывшим председателем совета директоров Alibaba Джеком Ма - отказывается выплатить 37,5% прибыли до налогообложения Alibaba в обмен на долю в акционерном капитале. Только время покажет, какой из них окажется более ценным.

Это не говоря уже о некоторых из вышеупомянутых политических проблем. Alibaba может, по крайней мере, частично контролироваться китайским правительством, что в конечном итоге может привести к ее исключению из списка американских фондовых бирж (хотя она все еще торгует в Гонконге, так что инвесторы могут торговать своими акциями у брокера, который имеет доступ к ним).

Но если не принимать во внимание противоречия, то трудно игнорировать крупнейшего игрока на рынке электронной коммерции в крупнейшей цифровой экономике мира. В конце своего 2020 финансового года Alibaba заявила, что стоимость товаров, приобретенных на ее платформе, впервые превысила 1 триллион долларов США. Доходы за год выросли на 35%, включая прибыль " лишь " 22% в четвертом финансовом квартале во время COVID-19. А свободный денежный поток (прибыль за вычетом операционных и капитальных расходов), полученный в прошлом году, составил $25,9 млрд, что неплохо для завидной маржи прибыли в 35%.  

Трудно сказать, где будут акции через пять лет, но у компании есть динамика, работающая в ее пользу. Компания сообщила об обслуживании 960 миллионов глобальных потребителей в прошлом году, но планирует достичь 1 миллиарда только китайских потребителей к 2024 году. И, как изначально было указано осенью 2019 года, на своей платформе она прогнозирует облегчение потребления 10 триллионов китайских юаней (примерно 1,42 миллиарда долларов США). Эти пятилетние цели действительно служат ориентиром для 15-летней цели " Alibaba " по охвату 2 миллиардов потребителей и содействию 10 миллионам прибыльных предприятий по всему миру на своей платформе к 2036 году. Действительно амбициозные.

Несмотря на то, что финансовые результаты прошлого года поставили Alibaba во главе примерно одной шестой части всей розничной торговли в Китае, ее внутренний рынок все еще представляет собой огромные возможности. Розничные продажи в стране выросли на 8% в 2019 году, так как средний класс продолжает развиваться, и хотя электронная коммерция уже хорошо развита (особенно в крупнейших городах Китая), на нее все еще приходится лишь около 16% от общего объема продаж в стране. Таким образом, эта компания играет двойную роль как в экономическом развитии Китая в целом, так и в цифровой торговле.

Конечно, для достижения своих пяти и пятнадцатилетних рубежей, Alibaba должна будет и дальше расширяться за пределы своего внутреннего рынка. И борьба за электронную коммерцию, облачные вычисления и цифровые платежи на рынке является ожесточенной. Это потребует от китайского технического гиганта все больше и больше толкаться с некоторыми из его международных коллег, многие из которых так же мощны и амбициозны. Alibaba хорошо оснащена для этой задачи. Помимо огромной прибыли, которую она может использовать для продолжения инвестиций, на конец 2020 финансового года у нее было 50,7 миллиарда долларов наличными и краткосрочных инвестиций и всего 17,7 миллиарда долларов долга.